Начиная с отказа от золотого стандарта в 1971, фиатные валюты получили абсолютное могущество в мире финансов. До 1971 центральным банкам приходилось хранить огромные запасы золота (или хотя бы его младшего и менее влиятельного «брата» — доллара США), поскольку курс всех существовавших валют определялся в отношении к этому металлу.
Одной из главных причин ухода от золотого стандарта стала неспособность мировых ЦБ увеличивать денежные ресурсы и создавать кредитные фонды. Тем не менее, и по сей день центробанкам принадлежат колоссальные ресурсы золота по всему миру: около 33 тысяч тонн, что эквивалентно $1,6 трлн. При этом хоть эти запасы и призваны защитить ту или иную стоящую за ними валюту, большинство банков не имеют к ним физического доступа. Практически все золото ЦБ хранится в США или Великобритании, прежде всего потому, что так сложилось исторически, а также вследствие сложностей в транспортировке. Всего лишь пять лет назад банки стали стремиться к возвращению своих драгоценных ресурсов на родину.
При этом за последние годы центральные банки хорошо изучили рынок других активов и освоили их. Смягчение экономической политики, изначально призванное стимулировать развитие финансового сектора, привело к тому, что в руках ключевых банков мира сосредоточились триллионы долларов корпоративных и суверенных облигаций и даже акций. В результате этих процессов, Банк Японии, например, стал крупнейшим акционером местных компаний, а Национальный банк Швейцарии только за 2017 году выиграл $55 млрд на росте акций.
Единственным современным активом, который ещё не был включён в «портфель» центробанков, остаются криптовалюты.
Конечно, банки едва ли пойдут на то, чтобы создать оцифрованные эквиваленты существующего фиата и передать им свою власть, но они вполне могут купить криптовалюту (например, Bitcoin) в качестве актива.
До сих пор резервы ЦБ были во многом основаны на чистом доверии: так, банкам приходилось «верить на слово», что их запасы золота надёжно хранятся где-нибудь в Нью-Йорке или Лондоне, и что в случае необходимости они легко получат к ним доступ. Все это выглядит не так надёжно, как хотелось бы, когда речь идёт о бюджете страны. Именно эту недостающую надежность и прозрачность и могли бы предоставить цифровые валюты с их возможностью прямых операций и хранения без помощи посредников. Да, сейчас они едва ли выглядят как надежный инвестиционный актив, но волатильность лишь свидетельствует о недостаточной зрелости сегмента, но никак не о будущем провале.
Главное, что следует понимать, — криптовалюты не призваны полностью вытеснить фиат — как электронная почта не заменила обычную — однако скорее всего, и цифровые, и бумажные валюты будут схожим образом сосуществовать, дополняя и поддерживая друг друга.
