Сегодня все основные индексы пострадали от значительного хита, стирая вчерашний отскок, так как страх перед глобальной рецессией спровоцировал очередной сдвиг риска на финансовых рынках.
Сдвиг от риска
Индекс Dow снизился на 800 или 3,1% до 25 479, Nasdaq потерял 96, или 1,2%, до 7 774, а S & P 500 потерял 242, или 3,0%, до 2841. На NYSE, где объемы были намного выше среднего, число спадов превысило число опережающих выпусков на 10: 1.
Комментируя сегодняшние торги, стратег Gorilla Trades Кен Берман сказал:
«Дикие изменения в казначейских обязательствах и глобальных государственных облигациях стали причиной сегодняшней массовой распродажи, так как многие инвесторы неожиданно столкнулись с реальной угрозой серьезного глобального экономического спада. Сегодняшняя сессия, безусловно, войдет в историю, поскольку 30-летняя доходность достигла самого низкого уровня за всю историю, а инверсия между двухлетней и 10-летней доходностью также добавила беспокойства по поводу экономики. Хотя акции по-прежнему держатся относительно неплохо по сравнению с доходностью казначейских облигаций, сегодняшний спад может означать, что откат продолжится».
У акций сегодня был второй худший день в году, после разгрома только в прошлый понедельник. Тот факт, что все ключевые секторы, даже оборонительные, сегодня оказались в минусе, говорит о степени смещения риска. Как и в последние недели, основные активы-убежища работали очень хорошо, но долговременные казначейские обязательства пользовались сильнейшим притоком. Больше всего пострадали материалы, промышленность и финансы, а также технологические акции и услуги, поскольку вчерашний оптимизм, связанный с торговлей, испарился из-за слабых экономических показателей.
Трудно игнорировать явную слабость китайской экономики, и хотя официальные релизы обычно «подстраиваются», чтобы избежать сбоев на рынке, сегодняшние цифры были не чем иным, как уродливыми. Рост промышленного производства достиг своего самого низкого уровня со времени финансового кризиса и розничные продажи также упустили большое время, стирая восстановление за последние пару месяцев. Поскольку некоторые европейские страны также находятся на грани рецессии, угроза новых торговых тарифов выглядит еще более серьезной, поскольку мировая экономика, вероятно, еще более хрупкая, чем считали аналитики ранее.
Чего стоит ожидать
Завтра у нас будет самый загруженный день недели в отношении экономических выпусков и волатильность, вероятно, будет оставаться повышенной по всем классам активов. Отчет о розничных продажах и индекс Philly Fed могут оказать наибольшее влияние на акции, но промышленное производство, Индекс производственной активности Empire State, индекс рынка жилья NAHB и производительность вне фермерских хозяйств также выйдут. В свете сегодняшних мрачных китайских и европейских показателей, мировая экономика остро нуждается в том, чтобы рост в США оставался стабильным, особенно в том, что потребительская экономика имеет потенциал для поддержки расширения.
Завтрашний сброс данных будет особенно важен из-за растущего давления на Федеральный резерв и, в частности, на председателя Джерома Пауэлла. Падение доходности, все более и более экстремальные ожидания в отношении ставок, усиливающееся глобальное замедление, обострение торговой напряженности и, конечно же, атаки президента — все это ложится на плечи г-на Пауэлла. Сегодня президент Трамп быстро указал на Председателя в связи с историческим изменением доходности. Если завтрашние выпуски подтвердят замедление темпов роста на внутреннем рынке, у ФРС может не быть иного выбора, кроме как агрессивно смягчиться, чтобы избежать негативного цикла обратной связи на финансовых рынках.
Такой ход событий только усилит влияние криптовалютной индустрии на мировую экономику и финансовый сектор.
