2021 год начался с исторического максимума и закончится медвежьим рынком. В промежутках между ними произошло столько знаковых для отрасли событий, что одной статьи едва ли хватит, чтобы охватить весь год. Токены-мемы, Metaverse, репрессии в отношении стейблкоинов, каскады ликвидации, запрет в Китае, IPO Coinbase, первый Bitcoin ETF, рекордные венчурные инвестиции, глобальная инфляция и новый вариант Covid — этот год был для крипто-индустрии не обычным.
В этом специальном выпуске мы предлагаем вам 15 графиков, которые, по нашему мнению, лучше всего отражают 2021 год.
Объемы торговли значительно выросли
В январе 2021 года многочисленные компании, фонды и высоко оцененные инвесторы начали массово покупать криптовалюты, способствуя беспрецедентному бычьему рынку, в результате которого Биткойн поднялся выше 60 000 долларов. Биржи способствовали заключению рекордных сделок, и, несмотря на небольшую стагнацию с мая, объемы по-прежнему во много раз превышают показатели предыдущих лет. IPO Coinbase, масштабные маркетинговые инициативы FTX и продолжающееся доминирование Binance превратили биржи в мировых гигантов.
Доля рынка Ethereum резко возросла
Согласно Coinmarketrate.com, 2021 год стал годом, когда инвесторы начали серьезно относиться к Ethereum. Хотя до «переворота» рыночной стоимости еще далеко, доля рынка по объему торгов уже неоднократно менялась. В некоторые моменты времени на долю Ethereum приходилось более 50% дневного объема торгов, что является сильным признаком того, что инвесторы стремятся диверсифицировать торговлю за пределами Bitcoin.
Средняя ликвидность улучшилась
Ликвидность — сложный вопрос на криптовалютных рынках, которые сильно раздроблены на сотни криптовалют и десятки бирж. Спред спроса и предложения является одним из наиболее надежных показателей ликвидности, но он не отражает всей картины, поскольку комиссии маркет-мейкеров на разных биржах существенно различаются.
Однако если мы сравним разницу в ликвидности между 3 кварталом 2020 года и 3 кварталом 2021 года для торговых пар BTC/USD, то увидим, что средний спред сократился на большинстве бирж, что является хорошим знаком. Ликвидность остается проблемой для пар альткоинов, которым часто трудно достичь достаточной глубины.
Открытый интерес достиг новых максимумов
Хотя деривативы значительно улучшили процесс установления цен на криптовалютных рынках, чрезмерное использование кредитного плеча постоянно способствует большим падениям цен. В 2021 году многие биржи впервые ограничили кредитное плечо в ответ на усиление регулятивного надзора, что со временем может уменьшить количество каскадов ликвидации. Открытый интерес по фьючерсам на BTC и ETH достиг новых максимумов в течение года, несмотря на новые ограничения. В частности, в Ethereum наблюдался рост инвестиций со стороны трейдеров деривативов, хотя открытый интерес по-прежнему составляет ~1/3 от Биткоина.
Опасения по поводу масштабируемости Ethereum привели к появлению уровней L1 и L2
Возможно, самой большой технической проблемой для криптовалютной индустрии стали рекордно высокие комиссии за транзакции Ethereum и перегруженность сети, что сделало протоколы сети практически непригодными для использования. Это привело к беспрецедентному энтузиазму инвесторов в отношении токенов «Layer 1» и «Layer 2».
Протоколы L1 — это альтернативные сети блокчейна, которые часто называют «убийцами Ethereum», а протоколы L2 — это сервисы масштабирования для блокчейна Ethereum, предназначенные для обработки транзакций вне блокчейна и снижения перегруженности. Показатели пяти лучших токенов в каждой категории значительно опережают доходность Ethereum с третьего квартала, хотя фактическое использование этих протоколов все еще намного ниже.
DEX стали слишком дорогими
В DeFi количество сделок часто раскрывает гораздо больше информации об использовании протокола, чем объем торгов, который может быть искажен несколькими китами. Сегодня ведущие Ethereum DEX обрабатывают менее 50 000 транзакций в день. Количество сделок оставалось неизменным на протяжении большей части 2021 года, в то время как объем увеличился. Во многом это связано с рекордно высокими комиссиями в сети Ethereum, которые делают транзакции экономически невыгодными для мелких торговцев.
Metverse стала мейнстримом
Большой «Meta» ребрендинг Facebook оказался чрезвычайно позитивным сигналом для нескольких крупнейших проектов NFT, вызвав внимание практически во всех сегментах массовой культуры. Платформы NFT и Metaverse популярны как никогда, а связанные с ними токены получили огромный доход в 2021 году, во главе с Axie Infinity и Sandbox. Учитывая рекордный объем инвестиций венчурных инвесторов, можно ожидать, что в новом году этот сектор крипто-индустрии продолжит привлекать внимание широкой общественности.
Монеты из мемов стали реальностью
Сначала это был Dogecoin. Потом был Shib. Монеты-мемы пережили свой момент славы благодаря идеальному сочетанию активности Илона Маска в Twitter, и революции в розничной торговле, которая заставила всех усомниться в истинной природе стоимости. Только на Binance на монеты-мемы пришлись сотни миллиардов торговых операций, а Dogecoin остается одной из 15 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации.
Начались репрессии в отношении стабильных монет
Почти 50% всех сделок с Bitcoin проводятся с использованием Tether, который в настоящее время является самым структурно критичным стейблкоином в отрасли. Ежедневно на десятках бирж торгуется Tether на сумму около 100 миллиардов долларов США. В 2021 году регулирующие органы, особенно в США, наконец-то обратили на это внимание. Основное внимание было уделено спорному составу резервов Tether, но USDC компании Circle также оказался под пристальным вниманием.
Запрет в Китае угрожает биржам
В сентябре Китай официально запретил все криптовалютные транзакции, после того как в мае уже был введен мягкий запрет. Это вызвало волнения во всей отрасли. Майнеры ВТС были вынуждены закрыть свои предприятия, а биржам пришлось полностью покинуть страну. Binance, Okex, FTX и Huobi в прошлом обслуживали азиатскую базу пользователей, и запрет вызвал обвал токенов, выпущенных биржами. В основном, биржевые токены восстановились и остаются в плюсе на 2021 год, хотя полное влияние запрета, вероятно, не будет ощущаться в течение некоторого времени.
Первый американский Bitcoin ETF был одобрен
Утверждение первого Bitcoin-ETF в США стало исторической вехой для криптовалютной индустрии, которая готовилась почти десять лет. Объем торгов ProShares BITO ETF, который отслеживает фьючерсы на биткойн, торгуемые на Чикагской товарной бирже, за первые два дня торгов составил более 1 миллиарда долларов, что почти превысило лимит покупки контрактов, установленный CME для одной компании.
Два других биржевых фонда были запущены последовательно, но фонд ProShare по-прежнему имеет преимущество первенства по стоимости чистых активов (NAV). Канада стала первой страной, одобрившей Биткойн-ETF в начале этого года, и он остается самым популярным инвестиционным инструментом.
Инфляция набирает обороты во всем мире
Инфляция больше не является временным явлением. Цены быстро растут по всему миру, что вызвано сочетанием ограничений предложения, пандемической денежно-кредитной политики и оживления спроса. Это неизбежно сказывается на мировых финансовых рынках, в том числе на криптовалютах, которые часто считаются безрисковыми активами, несмотря на их инфляционный характер. Первые месяцы 2022 года станут решающими для понимания того, как Биткойн реагирует на сокращающиеся макроэкономические условия.
Доллар США вырос
На протяжении 2020 года наблюдалась сильная обратная корреляция между Bitcoin и долларом США. Экономический кризис, вызванный пандемией, и последующее монетарное стимулирование привели к краху DXY (индекс доллара США), в то время как биткоин вырос до новых исторических максимумов. В 2021 году эта корреляция в значительной степени исчезла до недавнего времени, когда доллар резко вырос, а биткоин снизился. Растущий доллар может оказывать давление на более рискованные активы, такие как криптовалюты и валюты развивающихся рынков, поэтому тенденция может служить индикатором настроений на рынке.
Валютные кризисы стимулируют принятие криптовалют
Даже в 2021 году страны все еще страдают от валютных кризисов, вызванных плохой денежно-кредитной политикой. То, что мы наблюдаем сегодня в Турции, происходило неоднократно и, возможно, является одним из лучших аргументов в пользу децентрализованных криптовалют, которые устойчивы к манипуляциям.
Курс турецкой лиры (TRY) упал до исторического минимума, а инфляция бушует. В результате объемы торгов BTC-TRY достигли исторических максимумов, поскольку инвесторы ищут любую безопасную гавань, чтобы избежать катастрофических потерь.
Криптовалюты по-прежнему предлагают наилучшую доходность
Несмотря на медвежий рынок в декабре, криптовалюта по-прежнему имеет самую высокую доходность по сравнению с традиционными финансовыми активами. Ethereum стал победителем года с приростом в 440%, в то время как биткоин имеет относительно небольшой прирост в +60%.
Золото показало наихудшие результаты, продемонстрировав отрицательную доходность, несмотря на опасения по поводу глобальной инфляции. По традиционным стандартам, акции по-прежнему демонстрируют выдающиеся результаты, достигая многочисленных новых максимумов.
