Поскольку рынки все больше обеспокоены хрупким ростом мировой экономики и проблемой будущих рамок денежно-кредитной политики, все внимание приковано к решениям FRS.
Удивлять рынки
Когда в прошлые выходные в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, состоялся ежегодный симпозиум глобальных центральных банков, все внимание было сосредоточено на председателе Федеральной резервной системы США Джероме Пауэлле.
В связи с дополнительным снижением ставок и глобальными центральными банками, стремительно набирающими популярность, ожидается, что спрос на твердые активы, такие как золото, вырастет, и это стремление сдерживать инфляцию может подтолкнуть цены Биткойна к уровням в 14 000 долларов к концу года.
Центробанки по всему миру занимают более агрессивную позицию по смягчению, особенно в регионе АТЭС. Только в этом месяце, по крайней мере, три ЦБ удивили рынки, снизив свои процентные ставки. РБНЗ пошел еще дальше, сократив свои базовые ставки в начале августа на полпроцента больше, чем ожидалось, отметив, что «глобальная экономическая активность продолжает падать, ослабляя спрос на товары и услуги Новой Зеландии».
Большую часть вины за подобные сдвиги несет торговое перемирие между США и Китаем, особенно в Азии. Сила некоторых местных валют, таких как бат, была также в игре. Однако, несмотря на местные факторы, недавние шаги со стороны азиатских центробанков не меньше и только укрепляют глобальный цикл снижения ставок.
Следующий ход ФРС
На фоне сигнала о рецессии, вызванного рынками облигаций, и политики America First президента США Дональда Трампа, глава ФРС Джером Пауэлл, как ожидается, будет использовать встречу в Джексон-Хоул, чтобы сигнализировать о дополнительном снижении ставок и отношении к будущим сокращениям.
Хотя в последнее время Трамп сделал несколько громких комментариев по поводу политики ФРС, рынки, кажется, уже оценены с еще одним снижением ставки в сентябре. Данные из FedWatch CME показывают, что была вероятность 98%, что ставка по федеральным фондам будет снижена еще на 25 базисных пунктов.
Кроме того, вероятность снижения ставок на всех остальных заседаниях FOMC в этом году также высока. На момент написания этой статьи инструмент FedWatch показывает, что существует более 77% вероятности того, что сокращение на четверть процентного пункта произойдет на октябрьском собрании и 50% — еще одно сокращение до Рождества.
Последствия для Биткойн
Мы основываемся на оценке из CME FedWatch, предполагая еще три снижения ставки на оставшуюся часть 2019 года и 25 базовых пунктов для каждого снижения. Кроме того, мы измерили ценовые характеристики BTC в июне, когда FOMC оставил ставки без изменений на совещании по политике. Ожидаемое снижение ставок было осуществлено после июльского совещания. Это было первое сокращение после мирового финансового кризиса 2008 года.
BTC прибавил около 12% по отношению к доллару США в период между июньскими и июльскими заседаниями FOMC. Предположим, что снижение на 25 б.п. может дать BTC/USD прирост в 12%. Еще три сокращения на 25 б.п. могут привести к достижению до уровня 14 000 долл. к концу года, преодолев предыдущий максимум около $ 13 800. Учитывая высокую волатильность цен на Bitcoin и ожидаемое наращивание 50-б.п. от ФРС, оценка выглядит довольно консервативной. Тем не менее, сильный доллар может ограничить потенциал роста битка, поскольку обратная корреляция между ними возрастает.
Кстати, давно не сообщали курс главной криптовалюты мира. Стоимость крипты Биткоин на 06.09.2019 составляет 10 862 доллара США или 715768 российских рублей. Следите за новостями мира криптовалют и блокчейн вместе с командой WallBTC!
