Истинное изменение, которое принесет Bitcoin-ETF — это открытие криптовалюты для институциональных инвесторов.
Отличительные черты биткойн-ETF
Лицензирование биткойн-ETFs может сегодня иметь значительные последствия в профиле криптовалют. Прежде всего, это принесет ощущение безопасности на рынке, поскольку ETF застрахованы и обеспечены. Это означает, что инвесторы не рискуют потерять свои инвестиции из-за взлома или утери закрытых ключей, что сильно отличается от сценария, с которым сегодня сталкиваются крипто-трейдеры. В свою очередь, добавленное чувство безопасности привлечет более широкий круг инвесторов, которые до сих пор скептически относятся к тому, чтобы вкладывать свои деньги в такой небезопасный и нестабильный рынок.
Такой механизм, как ETF, в конечном итоге даст крупным инвестиционным фондам меры по снижению рисков и определенность регулирующих органов, которые им понадобятся для внедрения в криптовалюту. Многие ожидают, что если лицензия ETF будет одобрена, мы можем увидеть всплеск интереса к крипто-активам, которого мы никогда раньше не видели, со многими спекуляциями о ценах Биткойна и Эфириума в 6 и 5 цифрах соответственно, на фоне волн денег инвестора, привлеченного этим финансовым механизмом.
Естественно, трудно предсказать, будут ли эти оценки иметь место или нет, и даже исторический взгляд на влияние выпуска ETF для других активов не может быть действительно воспринят как прогноз того, что произойдет с ценой ВТС.
Поскольку мы говорим о «цифровом золоте», давайте посмотрим, что произошло с настоящим золотом, когда были представлены ETF.
До появления золотых ETF инвесторы в основном ограничивались покупкой реальных монет или слитков золота, по общему признанию — непрактичного инвестиционного механизма. Первый в истории золотой ETF был запущен 28 марта 2003 года и начал торговаться на Австралийской бирже ценных бумаг. В США GLD был первым Золотым ETF, получившим одобрение на торговлю, и начал свою работу 18 ноября 2004 года.
Запуск золотых ETF предшествовал огромному ралли в цене на золото. Некоторые аналитики предполагают, что легкость доступа к влиянию цен на презренный металл в сочетании с волнением нового финансового продукта была, по крайней мере, отчасти, за невероятным повышением цен, которое актив наблюдал в период между 2004 и 2012 годами.
Было бы неразумно требовать слишком много из этого единственного доказательства. Исторически сложилось так, что существует ряд различных переменных, которые оправдывают массовые инвестиции в золото, а политическая и экономическая нестабильность являются сильными факторами роста цен на драгоценный металл, как, например, кризис суб-премьер 2007 года. Тем не менее, ETFs, кажется, усилили этот рост, упрощая институциональным инвесторам доступ к нему. Если выпуск биткойн-ETF окажет аналогичное влияние на цену «цифрового золота» (это еще предстоит выяснить), то эта идея, безусловно, взволновала многих в крипто-сфере.
Почему SEC принял Биткойн ETF на этот раз
Кое-что изменилось, так как последние предложения ETF были сбиты SEC. Например, объявление SEC в прошлом месяце о том, что Биткойн, Ethereum и другие децентрализованные валюты не будут считаться ценными бумагами, представляет собой важный шаг в направлении регулирования статуса крипто-активов.
Кроме того, в июне Комиссия проголосовала за то, чтобы позволить компаниям, которые продают ETF, выпускать «простые ванильные версии» без предварительного разрешения регулирующего органа, что считается важным для снижения барьеров для входа.
Тем не менее, можно привести аргументы в пользу существования альтернатив для институциональных инвесторов для выхода на рынок, несмотря на отсутствие ETF.
Сам CBOE в декабре 2017 года начал торговать фьючерсами на биткойны на собственной бирже для аккредитованных инвесторов. Вопреки тому, что ожидалось, реакция рынка на развитие была теплой, и если институциональные деньги отсутствовали до этого, фьючерсы, похоже, не помогли изменить тренд, даже когда такие игроки, как Goldman Sachs и JP Morgan, попытали счастья.
Иные фонды, такие как Bitcoin Investment Trust, также предлагают инвесторам другие формы взаимодействия с крипто-активами. Какое влияние наличие инвестиционных альтернатив окажет на решение SEC, положительное или отрицательное — сказать сложно.
